Sức hút của vàng đang trở lại?

Thứ Sáu, 30/11/2018, 11:28 GMT+7

Mùa lễ hội, cưới hỏi cuối năm thường là thời điểm kích cầu vàng vật chất, kéo giá vàng tăng theo. Tuy nhiên, việc USD trong xu hướng tăng giá đang tạo sức ép lên kim loại quý này.

Mở cửa phiên giao dịch sáng 29/11, giá vàng thế giới giao dịch tại thị trường châu Á bất ngờ tăng hơn 0,6% so với phiên giao dịch đầu giờ ngày trước đó, lên mức 1221,6  USD/ounce.

Nguyên nhân đẩy giá vàng tăng trở lại do nhà đầu tư lo ngại việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nâng lãi suất nhiều hơn sẽ kìm hãm đà tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ.

Dù tăng trở lại, nhưng mức giá ngày 29/11 vẫn là mức thấp nhất trong gần 2 tuần qua của kim loại quý này do xu hướng tăng trên thị trường chứng khoán toàn cầu và nhu cầu đối với USD tăng mạnh hơn so với tài sản trú ẩn an toàn là vàng.

Trên thực tế, vàng thường rất nhạy cảm với việc tăng lãi suất, bởi khi lãi suất tăng sẽ khiến giá trị USD tăng lên, qua đó tác động tiêu cực đến vàng - vốn là mặt hàng phi lãi suất. Nhóm phân tích vàng của Eximbank cho biết, vàng vốn được định giá theo USD, nhưng giá 2 mặt hàng này thường diễn biến ngược nhau, nên khi USD tăng giá sẽ khiến giá vàng giảm.

Trên thị trường, USD cũng đang giao dịch cao hơn so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt sau khi Phó chủ tịch Fed Richard Clarida cho biết, ông ủng hộ cơ quan này tăng lãi suất USD, cho dù thừa nhận nền kinh tế Mỹ có thể tăng trưởng chậm hơn trong 2 năm tới.

Nhiều thành viên trong thị trường đặt cược khả năng Fed sẽ tăng lãi suất USD vào giữa tháng 12 tới. Theo nhận định của các chiến lược gia ngành tài chính, sức mạnh của "đồng bạc xanh" sẽ giúp Mỹ giữ vị thế “thống trị” trước những rủi ro liên quan đến cuộc chiến thương mại với Trung Quốc.

Ngay từ đầu năm, lộ trình tăng lãi suất USD đã được Fed vạch ra và cơ quan này cho biết, quá trình tăng sẽ còn tiếp diễn. Do đó, khả năng cao Fed tăng lãi suất trong cuộc họp vào tháng 12 tới và sẽ là lần tăng lãi suất thứ 4 trong năm nay. Điều này tạo sức ép không nhỏ lên vàng, nên nhà đầu tư tỏ ra thận trọng khi đầu tư vào mặt hàng này là dễ hiểu.

Tại thị trường nội địa, vàng miếng SJC hiện được niêm yết quanh mức giá 36,35-36,45 triệu đồng/lượng (tính cả 2 chiều mua và bán), không thay đổi nhiều so với những ngày trước đó. Theo Công ty cổ phần Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ), khối lượng giao dịch vàng miếng trong các phiên giao dịch gần đây nhìn chung khá ổn định. Tại PNJ, tổng khối lượng giao dịch vàng miếng đạt hơn 350 lượng, trong đó tỷ lệ mua vào chiếm 48% và bán ra chiếm 52%.

Theo đánh giá của chuyên gia tài chính Phan Dũng Khánh, vàng đang có xu hướng hút dòng tiền khi các kênh đầu tư khác như chứng khoán, bất động sản... có phần chững lại. Dù vậy, do tính ổn định của vàng không cao nên sẽ khá rủi ro khi đầu tư trong ngắn hạn. Cũng theo ông Khánh, mặt hàng này thường phù hợp với nhà đầu tư dài hạn.

Thực tế, trong hơn 2 năm trở lại đây, sức hút của kim loại quý này đối với giới đầu tư không còn mạnh mẽ như trước, đặc biệt sau khi Fed đưa ra lộ trình tăng lãi suất cơ bản cho USD. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện tại, Goldman Sachs đưa ra dự báo, giá dầu và vàng sẽ phục hồi trong năm 2019.

Goldman Sachs cho biết, tính tới tháng 11/2018, giá dầu đã lao dốc vì lo ngại nguồn cung dư thừa, giá các kim loại cũng giảm khi tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang chậm lại, trong khi giới đầu tư tiếp tục bất an về cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa 2 nền kinh tế lớn nhất thế giới là Mỹ và Trung Quốc.

Với sự biến động của giá hàng hóa liên quan tới những yếu tố cơ bản cùng giá dầu và các kim loại giảm xuống dưới ngưỡng chi phí hỗ trợ, Goldman Sachs cho rằng, các mặt hàng thiết yếu này đang trở lại "điểm khởi đầu hấp dẫn".

"Kết quả Hội nghị thượng đỉnh G20 đang diễn ra được kỳ vọng là 'bệ phóng' của các nguyên liệu thô. Theo đó, giá cả hàng hóa thế giới nói chung, bao gồm cả vàng và dầu thô, có thể tăng khoảng 17% trong những tháng tới", Goldman Sachs nhận định.

Cũng theo Goldman Sachs, nếu tăng trưởng kinh tế Mỹ trong năm 2019 chậm lại như dự báo, các tài sản an toàn như vàng sẽ được hưởng lợi do nhu cầu gia tăng.

Ông Trần Thanh Hải, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Kinh doanh và đầu tư vàng Việt Nam cho rằng, trong hơn 2 năm qua, tuy thị trường lặng sóng, nhưng không thể nói nhà đầu tư không có lợi tức khi đầu tư vào vàng, bởi vàng vẫn có nhiều thời điểm tăng giá. Tuy nhiên, trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư khó có thể kỳ vọng đạt lợi nhuận cao đối với kim loại quý này, nhấy là khi đây vẫn là kênh đầu tư an toàn.

Vân Linh
Theo ĐTCK